广东景兴ABC上市「江西阳光乳业主板上市」

6月25日，证监会官网发布公司IPO预披露材料显示，佛山南海知名个人卫生护理品牌企业广东景兴健康护理实业股份有限公司（以下简称“广东景兴”）拟公开发布不超过4150万股，拟募集4.3亿元资金（不含发行费用），计划登陆上海证券交易所。

成立于1998年的广东景兴，旗下品牌以“ABC”为首，已在市场上占据重要位置，是中国卫生巾市场上占有率前三甲企业。根据招股书披露，此次募集的4.3亿资金将用于营销网络的建设以及研发当中。

这意味着，若广东景兴成功IPO，南海乃至佛山将再添一家民营企业于主板上市。而根据招股书显示，目前广东景兴的国内本土企业竞争对手为恒安国际及桂林洁伶，前者已在港交所上市，后者尚未有上市打算。一旦IPO成功，广东景兴有望成A股该领域第一股。

卫生巾和护垫行业“隐形冠军”

营业收入年超10亿元

广东金融高新区，景兴环球大楼内是广东景兴的总部所在地。在个人护理品牌市场上，ABC、Free·飞、EC、ABC"s BB等知名牌子均为广东景兴旗下品牌。

ABC、Free卫生巾产品

广东景兴发布的招股说明书显示，经过多年发展，公司已成为卫生巾和护垫国内细分市场的第一梯队企业，公司品牌已晋升行业一线品牌。根据尼尔森统计，2016年及2017年公司在卫生巾和护垫行业的国内细分市场份额排名第三，其中护垫在国内细分市场份额排名第一。

同时，ABC品牌商标被认定为“中国驰名商标”、Free品牌商标被认定为“广东省著名商标”，公司推出的“ABC”、“Free"及“EC”系列中多项产品被认定为广东省名牌产品。

销售方面，广东景兴则主要以经销商渠道为主，建立了覆盖全国的营销网络，并以KA直销、电子商务等销售方式作为补充。

在过去三年（2015年-2017年），招股书显示，广东景兴分别实现营业收入约12.1亿元、13.39亿元、16.94亿元，利润总额分别为1.03亿元、1.23亿元、1.77亿元，保持了营业收入和净利润连年增长的格局。其中，2017年的营收和利润总额分别实现26.42%及43.69%的增长。

在报告期内，公司主打产品卫生巾和护垫业务销售收入分别为10.89亿元、12.45亿元和15.99亿元，均占销售收入比重大于90%。

募集资金4亿资金

建全销售网络实现精准营销

招股书披露，此次，广东景兴拟募资4.3亿元，投入“营销网络建设项目”、“卫生护理材料及配方研发中心项目(一期)”和“信息化建设项目”中，三个项目都将落户于佛山南海桂城街道，均已备案。

“营销网络建设项目”拟投资3.35亿元，依托公司现有成熟的销售渠道，不断扩展销售渠道的广度和深度、扩大公司的市场占有率及巩固销售渠道竞争优势；“卫生护理材料及配方研发中心项目(一期)”拟投入7880万元，以进一步提高产品研发能力，持续推出符合消费者消费需求的优质产品；拟投资2410万元的“信息化建设项目”则将引入大数据营销平台和完善协同办公平台，进一步提升公司信息化水平。

之所以“大手笔”投入建设营销网络，广东景兴表示，个人健康护理用品属于快速消费品，品牌厂商之间的竞争较为激烈，需要持续投入营销资源，才能在竞争中保持优势地位。

景兴健护的研发工程师在净化实验室中工作

此前，广东景兴的营销网络以一、二线城市及大型商超渠道为主，招股书显示，在此基础上公司将加速二、三线城市渠道的下沉，并继续拓展线上渠道。

数据显示，2016年全球女性卫生用品市场规模约为251美元，合计约1600亿元人民币，其中我国卫生巾和护垫消费量达到1186.1亿片，市场规模达到394.9亿元，标志着我国已成为全球最大的女性卫生用品市场之一。

对于未来的市场前景，广东景兴在招股书中表示乐观，“未来，随着国民尤其是女性的收入水平和教育水平的提升，消费者消费观念的持续升级，以及我国零售业市场的进步拓展和销售渠道的进一步完善，公司的盈利能力将进一步得到提升。”

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