美联储接盘美债「美联储大放水」

摘要：美债21.9万亿，赤字直逼万亿！美联储竟成美债最大做空者！美国打算将万亿赤字转嫁“脆弱7国”?

【财经ABC】讯：近年来，美国财政赤字不断上升，因美国经济增长的速度赶不上美国政 府花钱的速度。自特朗普上台实施减税政策以来，美国预算赤字呈爆炸式攀升。

美国财 政 部12月13日公布的最新数据显示，美国11月政 府预算赤字为2049亿美元，远超预期赤字1990亿美元和前值赤字1005亿美元，与去年同期赤字1390亿美元相比增长了47.4%。

据了解，美国财政年度是从每年的10月1日开始，至次年的9月30日结束。因此，美国2019财年迄今（2018年11月）的预算赤字已达到了3050亿美元，而2018财年同期赤字才2020亿美元。分析师普遍预计2019财年美国赤字将突破1万亿美元。

如果以过去12个月数据为统计口径，截至11月底，前12个月内美国的预算赤字已经激增至8830亿美元，创2013年初以来第二高。

为了应对庞大的财政赤字，美国开启了不断举债的模式，目前美国国债规模已达到21.9万亿美元，占GDP之比已高达约106%，被市场解读为美国经济发展中的危险信号。

无论是财政赤字还是巨额债务，都呈滚雪球式的增长。然而，正当美国疯狂借钱之际，越来越多的国家开始大幅抛售美债。数据显示，10月美债主要海外持仓降至6.2万亿美元，创2018年4月以来新低。

不仅如此，就连美国本土最大买单者美联储也在减持美债，美联储“缩表”计划到2022年将负债表缩减到2.2万亿美元，每年减少持有2500亿美债，这就意味着，美债最大的做空者竟然是美联储。

当美元发行者美联储都在抛售美债，美国拿什么来拯救赤字、债务黑洞？换言之，美国每年万亿美元赤字的锅谁来背？谁来为美国巨额债务买单？

这需要讲到美联储的政策。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息9次，美元不断升值。由于美元属于国际货币，世界各国的货币均与美元挂钩，美联储每一次加息，都会影响到全球资金流向。

美联储加息对大量海外美债持有国来说，并不是好事。因为加息使得市场利率上涨，债券收益率上涨，旧债券价格降低。此前购买的美债属于旧债，是按照当时票面率变现的，而美债收益率上涨时，旧债无法享受到福利，实际上意味着亏损。

而对于那些大多以借入美元为主外债高企、外储薄弱的经济体来说，美元每一次加息都是市场流动性缩水的过程，甚至会陷入“美元荒”模式，即美元融资成本变贵，市场上的美元回流美国。截至目前，土耳其、阿根廷、巴西、印尼、印度、越南、巴基斯坦正面临“美元荒”和债务困境问题，被称为“脆弱7国”。

综上，美国在不同时间调整货币宽松、紧缩政策，一张一弛之间，轻松斩获全球财富利差，这也就很好的将万亿美元赤字转嫁至市场中。对此，你有什么看法？

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