ST跨境财报「集团财务和子公司财务哪个好」

ST跨境通之子公司环球易购

财务数据分析

根据上篇文章“线上能拯救线下吗？--ST跨境通财报分析”，跨境通宝电子商务股份有限公司(以下简称跨境通)之所以跨入ST行列，亏损及内部管理混乱问题基本来源于子公司深圳市环球易购电子商务有限公司(以下简称环球易购)，上篇由于篇幅太长，未详细说明，本篇主要分析环球易购亏损原因。

一、环球易购简介

（摘自跨境通并购环球易购所涉及的以财务报告为目的的商誉减值测试项目资产估值报告目录）

（一）历史沿革

环球易购于2007年5月6日经深圳市工商行政管理局批准成立，系由徐佳东、李鹏臻共同出资设立，公司设立时的注册资本和实收资本均为50万元，其中李鹏臻以货币出资87,500.00元，占注册资本的17.5％，徐佳东以货币出资412,500.00元，占注册资本的82.5％，其后经过数次增资，2014年3月31日，注册资本达到1980.58万元，2014年12月注册资本变更为2100.00万元，2016年1月8日，公司再次增资，注册资本变更为5000.00万元。2016年11月15日，公司注册资本增加为30000.00万元，全部由跨境通宝电子商务股份有限公司（以下简称跨境通）出资，出资比例100％。

（二）2020年对外投资如下：

序

号

编号＋公司名称

子公司类型

级次

持股比例

经营状态

1

1 香港环球易购电子商务有限公司

全资子公司

一级

100%

正常

2

1.1 香港洛美薇电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

3

1.1.1 GEARBEST PAYMENT SERVICE LIMITED

全资子公司

三级

100%

正在注销

4

1.1.2. GEARBEST INTERNATIONAL SERVICE LIMITED

全资子公司

三级

100%

正在注销

5

1.1.3． 亿葵文化传媒有限公司

全资子公司

三级

100%

正在注销

6

1.1.4．香港泽尧电子商务有限公司

全资子公司

三级

100%

正常

7

1.1.5. SOUTHSTAR(HONG KONG)LIMITED

全资子公司

三级

100%

正常

8

1.1.5.1 LOMEWAY E-COMMERCE(Luxemborg)LIMITED

全资子公司

三级

100%

正常

9

1.1.6. ZGALAXY IRELAND E-COMMERCE LIMITED

全资子公司

三级

100%

正常

10

1.2 香港永盛通电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

11

1.3 香港邦博特电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

12

1.4 香港百特利电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

13

1.4.1 香港百斯特科技股份有限公司

全资子公司

三级

100%

2020年5月注销

14

1.5 TOPLEAD E-COMMERCE LIMITED

全资子公司

二级

100%

正常

15

2 深圳市君美瑞信息科技有限公司

全资子公司

一级

100%

已转让

16

2.1 香港承美瑞电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

已转让

17

2.1.1 天竣购物网络科技有限公司

全资子公司

三级

100%

已转让

18

2.1.2 LA-VENDORS．INC（美国）

全资子公司

三级

100%

已转让

19

2.1.3 STYAUSTRALIA PTY LTD（澳洲）

全资子公司

三级

100%

已转让

20

2.1.4 ALEX AV SUPPLIERLIMITED

全资子公司

三级

100%

已转让

21

2.1.5 POWER TEXTILE INTERNATIONAL LTD（塞舌尔）

全资子公司

三级

100%

已转让

22

2.1.6 香港诚逸美电子商务有限公司

全资子公司

三级

100%

已转让

23

2.2 深圳市兴美瑞信息科技有限公司

全资子公司

二级

100%

已转让

24

2.3 深圳市汇融天下商业保理有限公司

全资子公司

二级

100%

2020年3月注销

25

3 深圳市君仕莱电子商务有限公司

全资子公司

一级

100%

正常

26

3.1 深圳市瑞翰供应链有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

27

3.1.1 深圳市瑞翰商业保理有限公司

全资子公司

三级

100%

2020年2月注销

28

3.1.2 香港瑞鑫供应链有限公司

全资子公司

三级

100%

正常

29

3.1.3 深圳市朝裕物流服务有限公司

控股子公司

三级

60%

2020年6月注销

30

3.2 深圳市派斯蒙电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

31

3.3 深圳市慕佩拉电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

32

3.4 深圳市鸿鹏电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

33

3.4.1 深圳市翰瑾电子商务有限公司

控股子公司

三级

51%

正常

34

3.4.1.1 香港吉士电子商务有限公司

控股子公司

四级

51%

正常

35

3.4.2 深圳市格兰迪嘉供应链服务有限公司

全资子公司

三级

40%

2020年7月注销

36

3.4.2.1香港格兰迪嘉供应链服务有限公司

全资子公司

四级

40%

正在注销

37

3.5 深圳市丝珂电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

38

3.5.1 广州格斯莱区块链科技有限公司

全资子公司

三级

100%

2020年9月注销

39

3.5.2 货通天下（深圳）信息科技有限公司

全资子公司

三级

100%

正常

40

3.5.3 东莞君美瑞信息科技有限公司

全资子公司

三级

100%

正常

41

3.6 广州亿麦供应链服务有限公司

全资子公司

二级

100%

2020年9月注销

42

3.7 广州翰海源电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

2020年9月注销

43

4 太原市环球易购电子商务有限公司

全资子公司

一级

100%

正常

44

5 广东环球易购（肇庆）跨境电子商务有限公司

全资子公司

一级

100%

正常

45

5.1 香港辰佰电子商务有限公司

全资子公司

二级

100%

正常

46

6．新美瑞科技（深圳）有限公司

全资子公司

一级

100%

2020年11月注销

（三）公司主营业务

业务板块如下：

环球易购及各子公司主要商品为服装和电子产品，涉及电子3C产品、电脑周边、消费电子、服装服饰、家居户外、儿童母婴等各类产品。主要采用买断式、供应商直上的运营方式，直接面对海外终端消费者，以网上零售的方式将产品销售给终端客户。主要通过“自营垂直网站＋入驻第三方平台”模式开展跨境B2C出口业务，同时也为同行小卖家做部分代发业务。自营网站主要包括Gearbest、ZAFUL、Rosegal、Dresslily，第三方平台主要包括Amazon、eBay、Aliexpress、Wish 等，目前在全球20多个国家设有海外仓。

环球易购销售网络覆盖全球200多个国家和地区，2020年，公司业务收入主要来自欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、大洋洲以及非洲。欧美用户占67％，其中欧洲用户贡献31％左右，北美洲贡献36％左右，亚洲贡献30％左右。

（四）发展历程如下：

（摘自环球易购公司官网）

2007-2010年：公司成立、稳健发展；

2011年：成立香港全资子公司，获深圳创新投风险投资，推出Excelvan等3个自有品牌。

2012年：建立多个海外仓；获国家多项著作权版权；

2013年：获得供应商信赖的跨境电商平台；

2014年：通过并购，成功在A股上市(股票代码：SZ002640)；

2015年：国家级电子商务试点单位

2016年：新办公楼启用，同时连续三年荣获“供应商信赖的跨境电商平台”奖；

2017年：公司成立十周年，营业额突破100亿。

二、被跨境通收购后财务状况

（文中数据来自跨境通审计报告等公告）

（一）收购

2014年7月跨境通拟以发行股份及支付现金方式收购环球易购100%股权，本次交易通过发行股份和支付现金相结合的方式，购买徐佳东、李鹏臻、田少武、深圳市创新投资集团有限公司、深圳市红土信息创业投资有限公司持有的环球易购合计100%股权，交易价格为103,200.00万元，其中，以现金支付 6,000.00万元，剩余97,200.00 万元以发行股份的方式支付，现金对价部分由上市公司向特定对象发行股份募集配套资金的方式筹集。

根据中和资产评估有限公司出具《资产评估报告》（中和评报字（2014）第BJV3032号），环球易购100%股权的交易价格为103,200.00万元。其中，支付现金6,000万元；发行股份67,972,026.00股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币14.30元。（6000万元 67,972,026股*14.3元/股/10000 = 6,000.00万元 97,200.00万元=103,200.00万元）

2014年10月30日环球易购完成股权过户及工商变更手续，正式成为跨境通全资子公司。

（二）跨境通子公司环球易购商誉形成情况

1.什么是商誉

非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。

购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。

2.商誉的形成

股权取得时点为2014年10月30日，当日环球易购可辨认净资产账面价值为15,799.73万元,公允价值为16,573.97万元，购买价为103,200.00万元，商誉为86,626.03万元。（103,200.00万元-16,573.97万元）

（三）收购后环球易购主要财务数据 单位：万元

年度

总资产

净资产

营业收入

营业利润

净利润

2015年

111,673.10

45,198.26

372,661.67

20,113.56

16,718.46

2016年

465,348.33

293,656.75

716,334.21

43,007.00

34,215.38

2017年

572,288.57

348,069.37

1,144,148.43

84,819.64

71,361.88

2018年

465,348.33

293,656.75

716,334.21

43,007.00

34,215.38

2019年

468,855.05

106,958.68

850,580.12

-297,959.35

-265,149.70

2020年

158,369.67

-175,415.38

562,939.27

-247,867.90

-295,262.10

环比增长率：

年度

总资产

净资产

营业收入

营业利润

净利润

2016年

316.71%

549.71%

92.22%

113.82%

104.66%

2017年

22.98%

18.53%

59.72%

97.22%

108.57%

2018年

-18.69%

-15.63%

-37.39%

-49.30%

-52.05%

2019年

0.75%

-63.58%

18.74%

-792.82%

-874.94%

2020年

-66.22%

-264.00%

-33.82%

-16.81%

11.36%

如下图：

环球易购2015年至2017年营业收入一直快速增长，2018年开始下降；净利润2015年至2017年也稳步增长，年增长率1倍多，2018年开始下降，2019年至2020年急速下降至亏损，也导致跨境通两年巨亏，并列入ST行业。

三、2019年至2020年度跨境通亏损原因

跨境通净利润在2019年开始巨亏，之前都是盈利。2019年净利润为-272,359.74万元，2020年度净利润为-337,615.86万元，环球易购2019年净利润为-265,149.70万元，2020年度净利润为-295,262.10万元，净利润亏损基本来源于环球易购。如下表：

报表日期

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

跨境通净利润（万元）

42,803.97

76,652.28

61,286.70

-272,359.74

-337,615.86

环球易购净利润（万元）

34,214.60

71,267.64

23,710.56

-265,149.70

-295,262.10

环球易购占比

79.93%

92.98%

38.69%

97.35%

87.46%

环球易购布局的大量品类销售呆滞，同时全球物流仓储成本不断提高，营运资金短缺，导致环球易购2020年业务大幅下滑，销售利润大幅下降。此外不良产品的促销、清仓及报废，以及人员缩减带来的短期高额遣散费用及其他管理业务损失，致使环球易购2020年大幅亏损，进而导致公司合并报表层面大幅亏损。(本段摘自跨境通关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告)

上篇分析亏损原因主要为三个，计提巨额商誉减值损失、计提大额信用减值损失（应收款项坏账准备）、计提巨额存货跌价准备，而且原因都主要来自环球易购。

（一）商誉

2019年至2020年度跨境通商誉减值损失计提如下： 单位：万元

项目

2019年度

2020年度

合计

商誉减值损失-环球易购

-17,063.76

-69,562.27

-86,626.03

把2014年跨境通收购环球易购形成的商誉全部计提。

截至2020年12月31日，环球易购固定资产、无形资产及长期待摊费用等可辨认资产账面价值小计161,060.03万元，分摊前商誉账面值86,626.03万元，包含商誉的可辨认资产账面价值合计247,686.06万元（161,060.03万元 86,626.03万），经过评估人员测算，跨境通并购环球易购所形成的商誉所在的资产组组合的可收回价值为161,060.03万元。故2019-2020年度商誉减值损失为86,626.03万元（161,060.03万元-247,686.06万元）。

（二）应收款项坏账准备

2019年至2020年度跨境通应收款项计提坏账准备如下： 单位：万元

项目

2019年度

2020年度

合计

其他应收款坏账损失

-2,435.76

-611.90

-3,047.65

应收账款坏账损失

-8,413.55

-10,431.16

-18,844.71

跨境通合计

-10,849.31

-11,043.06

-21,892.37

其中环球易购应收款项坏账损失合计

-4,798.79

-8,599.93

-13,398.72

环球易购占比

44.23%

77.88%

61.20%

跨境通两年计提应收款项坏账准备达21,892.37万元。其中环球易购坏账准备两年计提合计13,398.72万元（2019年度4,798.79万元、2020年度万元）。基本为客户资金链断裂难以收回且账龄较长，对其单项应收款项全额计提坏账准备。截至 2020 年 12 月 31 日，香港环球易购电子商务有限公司对部分平台销售账户应收账款8,265.62万元予以核销。

（三）存货跌价准备

跨境通2019年-2020年度计提存货跌价准备如下表： 单位：万元

项目

2019年度

2020年度

合计

存货跌价损失

-258,881.82

-2,026.15

-260,907.97

其中环球易购存货跌价损失

-255,288.59

32.05

-255,256.55

环球易购占比

98.61%

-1.58%

97.83%

2019年跨境通计提存货跌价准备原因：

跨境通对于不可正常销售的存货采用个别法计提存货跌价准备。根据测试结果，跨境通2019年度计提存货跌价准备258,881.82万元，其中：库龄法计提存货跌价准备2,821.17万元，个别法计提存货跌价准备256,060.65万元。

跨境通2019年度计提存货跌价准备258,881.82万元，主要原因为：

1. 跨境通全资子公司环球易购在2019年销售旺季因资金周转紧张而影响推广促销，导致部分存货错过了最佳销售时期而形成积压；

2.受中美经贸摩擦影响，环球易购欧美市场销售规模下降；

3. 跨境通经营策略调整，多个海外本地化项目取消导致存货积压。跨境通司根据实际情况并基于谨慎性原则对环球易购2019年底各类资产进行了全面减值测试，公司根据制定的存货跌价准备计提政策，对于可正常销售的存货采用库龄法计提存货跌价准备，对于不可正常销售的存货采用个别法计提存货跌价准备。考虑到海外存货的仓储、运费、人工等管理成本较高，公司将对该等不可正常销售的存货进行集中报废或在销售环节进行买赠促销处理。（跨境通关于2019年度计提资产减值准备的公告）

跨境通2020年度计提存货跌价准备2,026.15万元，其中：库龄法计提存货跌价准备2,026.15万元，个别法计提存货跌价准备0万元。

（四）其他因素

（摘自跨境通公告）

1.2019年环球易购营业成本中，因“清仓”、“买赠促销活动”产生了50,826.22万元成本，无对应收入；2020年因“清仓”、“买赠促销活动”产生了约20.6亿元成本，无对应收入，该部分成本主要是由于以前扩张性的经营战略引起的呆滞、坏损存货处理成本。

2.在线SKU大幅下降

环球易购旗下的自营网站Gearbest2018年至2020年数据如下：

时间区间

2018年底

2019年底

2020年底

在线SKU数（万）

99.6

30.9

55.07

2019年减少了68.7万个。

3.大量法律诉讼

根据跨境通2020年度审计报告，被告跨境通、环球易购及其下属公司与被告涉买卖、邮寄服务、运输合同纠纷，处于诉讼期的涉案金额34,087.68万元。

根据跨境通重大诉讼仲裁公告：跨境通于2021年4月30日披露《重大诉讼、仲裁公告》（公告编号：2021-046），上述公告披露后至本公告披露之日止，公司及下属公司累计新增诉讼、仲裁、劳动争议41项，涉及诉讼金额合计20,896.96万元，占公司最近一期经审计净资产的17.22%。现将新增重大诉讼、仲裁案件公告如下：

诉讼受理日期/仲裁受理日期

诉讼或仲裁机构名称

原告/申请人

被告/被申请人

基本案情

涉诉金额(万元)

2021年5月14日

香港高等法院

Fundpark LTD

香港环球

买卖合同纠纷

1,866.59

2021年5月31日

深圳国际仲裁院

中国工商银行股份有限公司深圳南山支行

环球易购、李俊丰、徐佳东、跨境通

金融借款合同纠纷

2,173.62

2021年4月21日

浙江省金华市中级人民法院

王国俊

跨境通、杨建新、环球易购、邓少炜、段舒黎、前海帕拓逊

民间借贷合同纠纷

8,750.77

2021年5月10日

深圳市南山区人民法院

中国银行股份有限公司深圳南头分行

环球易购、跨境通、前海帕拓逊、肇庆环球、徐佳东、杨建新

金融借款合同纠纷

3,905.91

2021年6月3日

香港高等法院

金泉（中国）贸易有限公司

香港洛美薇、徐佳东

物流合同纠纷

1,970.06

合计

18,666.95

4.被银行申请破产重整

全国企业破产重整案件信息网显示，环球易购在2021年6月4日被中国工商银行股份有限公司深圳南山支行申请破产重整。