中国外运长航集团现状与发展「招商局中国外运」

204位投资顾问已告知外运发展(600270)后市如何操作

外运发展(600270,买入)晚间公告，中国外运长航集团和招商局集团实施战略重组。中国外运长航集团以无偿划转方式整体划入招商局集团，成为其全资子企业，本次战略重组完成后，公司的实际控制人将由中国外运长航集团变更为招商局集团。

评论

双方优势互补，打造具有最具竞争力的一流物流企业:中国外运长航集团以无偿划转方式整体划入招商局集团，成为其全资子企业。本次战略重组有利于招商局集团和中国外运长航集团优势互补，提升双方综合服务能力及竞争优势（爱基,净值,资讯），加速打造具有国际竞争力的世界一流企业。外运发展实际控制人将由中国外运长航集团变更为招商局集团。招商局物流在全国70个重要城市建立了物流网络运作节点，物流配送可及时送达全国700多个城市。

招商物流凭借强大的投资及管控能力，净利润复合增速近30%。招商物流已成功构建遍布中国主要中心城市的干线运输网络，凭借中港运输牌照和运输车辆，更可将货物直接送达香港。通过对网络的不断完善以及客户的陆续引入，运作效率和成本等方面的优势将日益彰显。除普通仓储服务外，还可提供海关监管仓储、保税仓储、恒温仓储等差异化服务。与外运发展无缝衔接，形成良好战略协同。预计招商物流净利润2亿元，业绩复合增速30%。

招商局深圳“前海”协力打造超强自贸区，助力外运发展跨境电商物流:招商局牵头协力打造深圳前海超强自贸区。目前前海入驻企业数超过20000家，注册资金达10亿的企业200多家，企业注册总资金达15000亿元人民币。2015年阳光海淘规模已超过3000亿美元，中外运电子商务公司，借助强大信息平台，进军跨境电商物流。与网易、阿里、敦煌网等大型平台合作，业务增速60%。借力前海自贸区，跨境电商物流再下一城。

投资建议

公司近期与日本商社签署战略合作协议，将设立以经营冷链物流业务为主的合资公司。加上与招商局的强强联合，盈利能力将逐步提升。

估值

公司2015/2016/2017年EPS预测1.05/1.23/1.54元，当前股价对应PE为27/23/18倍。与招商局物流强强联手将提升公司竞争实力，给予“买入”评级，目标价40元。